Классификация ценных бумаг и их особенности

Ценные бумаги — это документы, удостоверяющие субъективное гражданское имущественное право, осуществление или передача которого возможны только при условии предъявления или передачи самих этих документов.

cennye_bumagi

Материально-правовые функции принадлежат документу тогда, когда он имеет значение при осуществлении выраженного в нем права. В отношении целого ряда бумаг (вексель, облигации, чек, акция и т. д.) предъявление бумаги необходимо для осуществления выраженного в ней права. Такие документы называются ценными бумагами. Все эти бумаги, столь разнообразные по своему содержанию, объединяются общим для всех признаком — необходимостью их предъявления для осуществления выраженного в них права.

Права, которые составляют содержание ценных бумаг, могут принадлежать к различным категориям субъективных прав. Чаще всего они принадлежат к обязательственным правам. Обязательственно-правовое содержание имеют вексель, облигация и др. Вещно-правовое содержание (но вместе с тем и обязательственно-правовое) имеют распорядительные товарные документы (например, коносамент).
В содержании ценной бумаги может быть сделано указание на хозяйственную сделку и включены условия этой сделки или текст ценной бумаги может быть сформулирован совершенно независимо от хозяйственной сделки. В первом случае ценная бумага будет каузальной (например, коносамент), во втором — абстрактной (например, вексель).

Предъявление ценной бумаги всегда необходимо для осуществления, выраженного в ней права. Но не всегда достаточно одного предъявления. Например, держатель векселя должен быть легитимирован как предъявлением самой бумаги, так и непрерывным рядом передаточных надписей.

veksel

Зависимость, существующая между ценной бумагой и выраженным в ней правом приводит к тому, что передача этого права предполагает и передачу прав на бумагу. Только тот, кто имеет право на бумагу, может в силу этого права распоряжаться ею с целью осуществления права из бумаги. Право на бумагу и право из бумаги, как правило, имеют одну и ту же судьбу.

Предъявительской ценной бумагой является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, управомоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить, т.е. бумага без указания имени владельца бумаги.

Именной ценной бумагой признается документ, составленный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право, т.е. бумага, составленная на имя определенного лица.

Ордерная ценная бумага так же, как и именная, составляется на имя определенного лица, которое может осуществить соответствующее право не только самостоятельно, но и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо, т.е. бумага, составленная на имя и приказу определенного лица. Передача прав по такой ценной бумаге осуществляется путем совершения на бумаге передаточной надписи, именуемой индоссаментом.

cennye_bumagi_emissionnye_i_neimessionnye

Ценные бумаги бывают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионная ценная бумага одновременно характеризуется следующими признаками:

  • размещается выпусками;
  • закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удовлетворению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка, установленных Законом РФ «О рынке ценных бумаг»;
  • имеет равный объем, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Неэмиссионные ценные бумаги регулируются специальным законодательством. Вследствие этого выдача неэмиссионных ценных бумаг не требует процедуры эмиссии (проспектов эмиссии, регистрации выпусков и отчетов об итогах выпусков). Не требуется также публичного раскрытия информации о выданных ценных бумагах.

zakon

В международном праве выделяют также следующие виды ценных бумаг:

  1. Денежные — дают право требования выдачи определенной денежной суммы (вексель, чек, облигация, сберегательный сертификат).
  2. Инвестиционные — дают право участия в каком-либо товариществе (акционерном обществе) (паи, акции).
    Товарные (товарораспорядительные) — дают право на получение определенного товара (коносамент, складское свидетельство, варрант).
  3. Обеспечительные — обеспечивают исполнение обязательства (банковская гарантия, варрант).

С экономической точки зрения ценные бумаги воплощают права на определенные ресурсы (деньги, недвижимость, промышленную продукцию и т. д.), способные являться объектом собственности. Права на эти ресурсы могут отделяться от них и существовать в самостоятельной вещной форме — в виде ценных бумаг. С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение ресурсов: с одной стороны, существует реальный ресурс, с другой — право на него, выраженное в ценной бумаге.

В мировой финансовой системе существует большой класс ценных бумаг, называемых производными, или дериватами. Применение понятия «производный» по отношению к этим ценным бумагам основано на том, что они дают своему владельцу право совершения в будущем определенной сделки (покупки или продажи) в отношении других ценных бумаг либо другого базового актива (валюта, золото, нефть, индекс акций), указанных в данной производной ценной бумаге.

aktivy

Производные бумаги подразделяются на: форвардные, фьючерсные, опционные контракты.
Форвардный контракт (форвард) — это двусторонний договор, по которому стороны обязуются совершить сделку в отношении базового актива в определенный срок в будущем по зафиксированной в договоре цене. Срок исполнения контракта, объем базового актива, порядок исполнения и другие существенные условия форварда определяются по соглашению сторон.

Фьючерсные контракты (фьючерс) — это двусторонний договор, по которому стороны обязуются совершить сделку в отношении базового актива в определенный срок в будущем по зафиксированной в договоре цене. Фьючерсы обращаются только на биржах, причем одной из сторон фьючерсного контракта всегда выступает биржа.

Опционный контракт (опцион) — это двусторонний договор, по которому одна сторона (продавец) обязуется, а другая сторона (покупатель) имеет право (но не обязательство) совершить сделку в отношении базового актива в определенный срок в будущем по зафиксированной в договоре цене.

opcionnyi_kontract

Как правило, производные ценные бумаги существуют в виде двусторонних договоров между ее владельцем и эмитентом. Обращение большинства производных ценных бумаг сосредоточено на биржах. Однако некоторые сделки, порождающие такие ценные бумаги, могут осуществляться непосредственно между контрагентами. Вследствие того, что права, обусловленные производными ценными бумагами, обычно могут быть осуществлены их владельцем в будущем, рынок производных ценных бумаг получил название рынка срочных контрактов или просто срочного рынка.

Ссылка на основную публикацию